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全球央行成黃金“發燒友” 黃金小牛市來了?
時間:2019-03-19 11:06 來源:國際金融報 作者:未知 點擊:
【全球央行成黃金“發燒友” 黃金小牛市來了?】冬眠兩年,一朝喚醒。在黃金市場上沉寂已久的中國央行突然大規模購入黃金,截至2019年2月底,我國央行近3個月共增持102萬盎司黃金。當然,這股“黃金潮流”席卷的不僅是中國,各國央行都先後加入“買金大軍”。
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    冬眠兩年,一朝喚醒。
 
  在黃金市場上沉寂已久的中國央行突然大規模購入黃金,截至2019年2月底,我國央行近3個月共增持102萬盎司黃金。當然,這股“黃金潮流”席卷的不僅是中國,各國央行都先後加入“買金大軍”。
 
  一邊是各國央行迎來買金的熱潮,另一邊是與黃金價格息息相關的美元陷入“煩惱”。
 
  央行瘋狂“淘金”究竟是為了什麽,黃金又是否步入了新一輪牛市?
 
  央行成黃金“發燒友”
 
  國家外匯管理局日前發布數據顯示,中國2月末外匯儲備30901.8億美元,環比增22.56億美元,連續4個月上升;2月末黃金儲備報6026萬盎司,較1月末的5994萬盎司增加32萬盎司。2月末黃金儲備報794.98億美元,1月末為793.19億美元。
 
  值得注意的是,在2018年12月之前,中國央行已經超兩年(26個月)沒有增持黃金。2018年12月,中國官方黃金儲備為5956萬盎司,在近兩年(自2016年10月以來)首次出現環比增長,增加32萬盎司。此後,央行成黃金“發燒友”。2019年1月末黃金儲備為5994萬盎司,環比增加38萬盎司;2月末黃金儲備為6026萬盎司,環比增加32萬盎司。
 
  與此同時,各國央行也紛紛開啟“買金模式”。俄羅斯、土耳其、印度、蒙古等國央行均增持了黃金。俄羅斯央行僅在2018年就增加黃金儲備275噸,成為全球第五大黃金儲備國。1月18日,俄羅斯央行公布的數據顯示,2018年俄羅斯央行黃金儲備增加14.9%(近275噸),達到2112噸(6790萬盎司),成為位列美國、德國、意大利和法國之後的全球第五大黃金持有者。該央行表示,2019年初該國黃金儲備量還在增加。而美國黃金儲備為8130噸、德國為3370噸,意大利為2450噸,法國為2440噸。
 
  此外,一些許久不曾青睞黃金的國家也紛紛加入買金步伐。波蘭央行的黃金儲備於2018年9月增至117噸,達到35年來的最高位。匈牙利央行在2018年出現32年來首次增持黃金,其黃金儲備從3.1噸飆升到31.5噸,增長10倍。
 
  世界黃金協會發布的《2018年黃金需求報告》顯示,2018年全球黃金需求增長4%,達到4345.1噸。其中,各大央行購買黃金量巨幅增長74%。
 
  美元的“煩惱”
 
  美聯儲的一舉一動是影響黃金價格的關鍵。寶城期貨分析師對《國際金融報》記者表示,由於2月美國非農就業數據大幅不及預期,美聯儲按兵不動的預期得到強化,對金價形成支撐。雖然勞動力市場趨緊推升薪資增長,但美國以及全球的經濟放緩對通脹形成了抑製。
 
  值得注意的是,此前美聯儲已經將聯邦基金利率進一步上調的表述,改為“鑒於全球經濟和金融形勢的發展,以及通脹壓力的減弱,決定未來如何調整聯邦基金目標利率時,委員會將保持耐心”。
 
  考慮到通脹數據表現不佳,寶城期貨分析師認為,這會讓美聯儲更有理由將利率維持在較長時間內不變。美聯儲鴿派對黃金的利多效應,也可能因被市場逐步消化而邊際遞減。目前,市場預測美聯儲今年維持利率不變的概率高達78%,甚至出現了20%的降息概率。從目前的經濟數據看,出現比市場預期更糟情況的概率是比較低的。
 
  《福布斯》的財經撰稿人霍姆斯(Frank Holmes)認為,各國央行希望通過購買黃金來減少美元的持有量,外匯儲備多元化是這些購買的主要動機之一。此外,還有的專家表示,中國央行購買黃金的信號可能是對於1971年8月以來“美元時代”終結的明確警告。
 
  全球知名貴金屬投資——普羅特CEO格羅夫斯科普夫表示:“隨著消費者對法定紙幣(包括美元)失去信心,黃金將不再僅僅是一種資產,很可能會成為一種更具可替代性的全球貨幣。”
 
  黃金或迎小牛市
 
  目前看來,全球央行已成為黃金最大買家,加之美聯儲鴿派對黃金的利多,黃金小牛市要來了麽?
 
  申銀萬國期貨貴金屬分析師林新傑對《國際金融報》記者表示,雖然黃金與其他資產相比波動較小,但能夠對資產組合的風險收益和多樣性有相當程度的優化,尤其在全球經濟放緩預期和地緣政治風險上升的環境下,黃金有優異的表現。
 
  寶城期貨相關分析師認為,從黃金的季節性規律來看,過去幾年大的單邊行情都沒有發生在二季度。一般金價年初的旺季在3月左右達到階段性高點。而後3-6月的走勢情況,過去5年中有3年為寬幅震蕩,有兩年表現為震蕩偏弱。在本輪購金周期中,中國央行累計買入量達到102萬盎司。鑒於在上一個黃金增持周期中,央行“抄底”有不俗的表現,未來金價走勢偏強的概率較大。
 
  不過,瑞達期貨持有不同的觀點。瑞達期貨研報認為,上周美元指數走勢偏弱,周初三連陰,自97關口上方回落至10日均線下方,因美國公布的經濟數據均表現不佳,降低了美聯儲加息的可能性,對貴金屬構成部分提振。另外,英國脫歐事件的反複亦使避險情緒推升黃金買盤。



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